ATIVIDADES NÃO AVALIATIVAS
MERCADO FINANCEIRO
1) Explique porque é importante conhecer Economia.
Resp. Devido à complexidade e à evolução do sistema financeiro, que a cada dia conta com o surgimento de outros e complexos instrumentos financeiros, além das constantes mudanças no cenário econômico, tanto nacional como mundial, surge a necessidade de se conhecerem assuntos pertinentes a outras áreas, como a Economia.
2) Defina Agentes Econômicos e como podem ser classificados
Definição: Compreende-se por agente econômico toda pessoa, conjunto de pessoas, instituição ou conjunto de instituições que, por meio de suas decisões ou ações, de alguma forma influenciam a economia.
Classificação: A economia é composta por intermediários financeiros e por agentes econômicos que apresentam superávit ou déficit financeiros, chamados, respectivamente, de agentes econômicos superavitários ou agentes econômicos deficitários, e por agentes econômicos que apresentam uma situação de equilíbrio, ou seja, não apresentando déficit ou superávit.
3) Descreva o processo de Intermediação Financeira
A função primordial de direcionar recursos de unidades superavitárias para financiar unidades com carência de capital de investimento. Em suma, toda economia de mercado objetiva, mediante sua estrutura de intermediação financeira, conciliar os interesses conflitantes de poupadores e investidores com o interesse de viabilizar seu crescimento econômico.
4) Com base nas questões 2 e 3, diga como pode acontecer crescimento e desenvolvimento econômico em país
O processo de intermediação financeira, responsável pelo crescimento e desenvolvimento econômico de um país. O objetivo do crescimento e do desenvolvimento econômico pelos países elevou a importância do papel do sistema financeiro por meio, principalmente, do seu aporte de liquidez ao mercado e à oferta diversificada de recursos para financiamento.
1) Qual a relação entre Poupança gerada por um país, geração de Investimentos e consequente Crescimento Econômico?
Já a poupança, conforme Assaf Neto (2203, p. 29), é a parcela da renda economizada pelos agentes econômicos que não foi consumida na aquisição de bens e serviços. Na avaliação da poupança, inclui-se também a parcela da renda gerada, mas que não foi transferida financeiramente para seus proprietários, por exemplo os lucros retidos pelas empresas.
Por meio dos diversos instrumentos de intermediação do mercado de capitais, a poupança realimenta todo o processo produtivo, através dos intermediários que canalizam a poupança disponível e a transferem ao sistema produtivo da economia através de diversas formas de créditos, contribuindo para a expansão do nível de investimento e oferta de bens e serviços.
Uma baixa capacidade de poupança ou, o que é o mesmo, a alta propensão ao consumo, limita o crescimento da economia. São direcionados, nessa situação, menos recursos para investimentos produtivos, inibindo o crescimento do mercado (ASSAF NETO, 2003, p. 30).
Em suma, toda economia de mercado objetiva, mediante sua estrutura de intermediação financeira, conciliar os interesses conflitantes de poupadores e investidores com o interesse de viabilizar seu crescimento econômico.
1) O que são Políticas Econômicas e quais seus objetivos?
Utilizando as chamadas políticas econômicas, identificadas pela política monetária, política fiscal e política cambial o governo atua na economia, a fim de resolver questões como: desemprego, inflação, crescimento econômico, distribuição de renda, entre outros.
2) Qual o enfoque da Política Monetária e como ela pode ser utilizada?
Segundo Assaf Neto (2003, p. 45), a política monetária enfatiza sua atuação sobre os meios de pagamento, títulos públicos e taxas de juros, modificando o custo e o nível de oferta do crédito. Essa política é executada pelo Banco Central de cada país, possuindo poderes e competências próprios para controlar a quantidade de moeda na economia.
3) Comente de forma resumida cada um dos três instrumentos clássicos da Política Monetária.
Para a administração da política monetária, o Banco Central utiliza três instrumentos de controle monetário:
• Depósitos (recolhimentos) compulsórios
Os depósitos compulsórios, segundo Fernandes (2006, p. 160), correspondem à fração dos depósitos bancários que devem ser mantidos obrigatoriamente sob tutela do Bacen. São utilizados como limites instrumentais que não devem ser infringidos em conformidade com a política monetária em vigor no país.
• Operações de mercado aberto – open market
De acordo com Fernandes (2006, p. 160), as operações de mercado aberto correspondem às negociações de compra e venda de títulos públicos federais no denominado mercado interbancário, negociados no sistema Selic.
Assaf Neto (2003, p. 46) complementa que essas operações funcionam como um instrumento bastante ágil de política monetária a fim de regular o fluxo monetário da economia e influenciar os níveis das taxas de juros a curto prazo.
• Redesconto bancário e empréstimo de liquidez
Caso uma instituição financeira não consiga recursos no mercado interbancário para cobrir o limite mínimo de depósitos compulsórios ou para honrar compromissos interbancários, pode solicitar ao Banco Central que cubra a diferença na forma de redesconto de títulos sob sua custódia.
Segundo Fernandes (2006, p. 165), o Banco Central cede recursos monetários depositados na conta de reserva bancária recebendo em troca a posse compromissada dos títulos públicos federais. Ou seja, o Banco Central funciona como um emprestador, em último caso, mantendo a estabilidade do sistema financeiro.
1)Qual o enfoque da Política Fiscal e como ela pode influenciar a renda nacional?
A política fiscal, de acordo com Assaf Neto (2003, p. 47), centraliza suas preocupações nos gastos do setor público e nos impostos cobrados da sociedade, procurando, por meio de maior eficácia no equilíbrio entre a arrecadação tributaria e as despesas governamentais, atingir determinados objetivos macroeconômicos e sociais.
Ao modificar a carga tributária dos consumidores, o governo influencia também em sua renda disponível e, em consequência, no consumo agregado.
2) Quais as consequências para a economia de um país quando os gastos públicos aumentam em demasia, gerando déficit nas contas do governo?
Sempre que houver modificações na política fiscal, por meio de impostos e gastos, isso se reflete também no orçamento do governo. Por exemplo, ao adotar uma política de redução de impostos e aumento de suas despesas para incentivar o crescimento econômico pelo lado da demanda, os resultados dessas medidas oneram o orçamento da União, promovendo um déficit. Esse resultado negativo é coberto pelo governo geralmente mediante a emissão de moedas ou de títulos públicos, aumentando a dívida pública.
3) Em que esta fundamentada a política cambial e qual seu objetivo?
A política cambial está fundamentalmente baseada na administração das taxas de câmbio, o que promove alterações nas cotações cambiais, e, numa perspectiva mais abrangente, no controle das transações internacionais executadas por um país.
Segundo Assaf Neto (2003, p. 52), a política cambial é fixada de forma a viabilizar as necessidades de expansão da economia e promover seu desenvolvimento econômico.
1) Como esta estruturado o Sistema Financeiro Nacional e qual sua importância para a economia do país?
O principal objetivo do sistema financeiro nacional (SFN), segundo Faria (2003, p. 1), é aproximar tomadores e aplicadores de recursos da maneira mais segura, objetiva e transparente possível.
Sua estrutura oferece aos agentes econômicos segurança e rapidez nas operações de troca de recursos e alternativas variadas na destinação destes recursos, promovendo o desenvolvimento equilibrado do país.
Assaf Neto (2003, p. 74) complementa que, por meio do SFN, viabiliza-se a relação entre agentes carentes de recursos para investimentos e agentes capazes de gerar poupança e, consequentemente, em condições de financiar o crescimento da economia.]
2) Fale sobre o: Conselho Monetário Nacional. Banco Central do Brasil e a Comissão de Valores Mobiliários.
O Conselho Monetário Nacional é o órgão máximo do sistema financeiro nacional, com funções deliberativas, cujas normas são de observância obrigatória por todas as instituições do sistema financeiro.
O Banco Central do Brasil é a secretaria-executiva do CMN e da Comoc. Compete ao Banco Central organizar e assessorar as sessões deliberativas (preparar, assessorar e dar suporte durante as reuniões, elaborar as atas e manter seu arquivo histórico).
O principal objetivo da CVM é fiscalizar e regulamentar o mercado de títulos e valores de renda variável.
Conforme Assaf Neto (2003, p. 80), são funções básicas da CVM:
a) promover medidas incentivadoras à canalização das poupanças ao mercado acionário;
b) estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras no mercado acionário, em bases eficientes e regulares;
c) assegurar a lisura nas operações de compra e venda de valores mobiliários;
d) dar proteção aos investidores de mercado.
3) O que é o BNDES e qual sua importância na economia do país?
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), segundo Assaf (2003, p. 81) é uma empresa pública que está atualmente vinculada ao Ministério do Planejamento.
Hoje é o principal instrumento de financiamento de longo prazo para a realização de investimentos em todos os segmentos da economia, em uma política que inclui as dimensões social, regional e ambiental.
1) O que é um banco múltiplo?
Surgiu, assim, o perfil dos bancos múltiplos, cujo projeto prevê sua formação com base nas atividades de quatro instituições: banco comercial (como citado anteriormente), banco de investimento e desenvolvimento, sociedade de crédito, financiamento e investimento e sociedade de crédito imobiliário.
Segundo Assaf Neto (2003, p. 85), para que uma instituição seja configurada como um banco múltiplo, ela deve operar pelo menos duas das carteiras apresentadas, uma delas necessariamente de banco comercial ou de banco de investimento.
2) Comente sobre a importância dos bancos de investimentos e desenvolvimento.
Bancos de investimento: são os grandes responsáveis pelo suprimento dos agentes carentes de recursos para investimentos em capital fixo e capital de giro, através de créditos de médio e longo prazo.
Entre suas principais operações estão os repasses oficiais de crédito, repasses de recursos captados no exterior, lease-back, operações de subscrição pública de valores mobiliários (ações e debêntures), fornecendo um prazo maior, geralmente acima de 12 meses, nas suas operações de crédito.
Bancos de desenvolvimento: segundo Assaf (2003, p. 86), constituem-se em instituições públicas de âmbito estadual, que visam promover o desenvolvimento econômico e social da região onde atuam. Apoiam o setor privado da economia por meio de operações de empréstimos e financiamentos, arrendamento mercantil etc.
3) O que são Bolsas de Valores e qual sua função?
Bolsas de valores: são centros de negociação de valores mobiliários, como ações e debêntures. No Brasil, temos a BM&F Bovespa S/A – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros –, organizada sob a forma de sociedade por ações (S/A), regulada e fiscalizada pela CVM.
Sua função é proporcionar um ambiente transparente para a realização de negócios com valores mobiliários. Porém, somente através das corretoras, os investidores têm acesso aos sistemas de negociação para efetuarem transações de compra e venda desses valores.
1) Como podemos definir Mercado Financeiro e como podemos classifica-lo de acordo com as operações realizadas neste mercado?
De acordo com essas necessidades, o mercado pode ser classificado em: monetário, de crédito, de capital e cambial.
No mercado monetário, você aprenderá como o governo necessita do mercado financeiro para realizar políticas econômicas e gerenciá-lo. Nesse mercado, são realizadas operações de curto e curtíssimo prazo, como a emissão e resgate de títulos públicos, utilizados como instrumento de política monetária e rolagem da dívida do governo.
Mercado de Crédito supre as necessidades de crédito de curto e médio prazos, por exemplo, capital de giro para empresas e consumo para as tarifas
Mercado Cambial supre as necessidades quanto à realização das operações de compra e venda de moda estrangeira (fechamento de câmbio).Como por exemplo destas necessidades, temos as importações (necessidade de compra de moeda estrangeira) e as exportações (necessidade de venda de moeda estrangeira) por parte das empresas.
2) Qual a principal característica do Mercado de Capitais e quais os principais papéis negociados neste mercado?
A necessidade de capitais, segundo Pinheiro (2009, p. 99) vai gerar o mercado de capitais, que funciona de modo a captar a poupança dispersa pelas diversas unidades econômicas para complementar a poupança interna das empresas, a fim de financiar a formação de capital da economia.Supre as necessidades de financiamento de longo prazo, por exemplo, investimentos para empresas e aquisição de bens duráveis para as famílias.
3) Qual a diferença entre os títulos emitidos pelo Banco Central e o Tesouro Nacional?
Títulos emitidos pelo Banco Central do Brasil: têm como objetivo principal a implementação e execução da política monetária.
Tesouro Nacional: emitidos com o objetivo de financiar o orçamento público, além de diversos títulos emitidos pelos Estados e Municípios.
4) Qual o objetivo fundamental do Mercado de Crédito? Cite e comente sobre pelo menos duas modalidades de empréstimos oferecidas neste mercado.
Conforme Assaf Neto (2003, p. 118), o mercado de crédito tem por objetivo fundamental suprir as necessidades de caixa de curto e médio prazos dos vários agentes econômicos, podendo ser por meio de concessão de empréstimos às pessoas físicas ou por empréstimos e financiamentos às empresas.
Empréstimos de curto e médio prazos -
Desconto de cheques e duplicatas: é uma operação de crédito muito utilizada pelas empresas, onde envolve principalmente cheques e duplicatas.
Créditos rotativos: semelhante às contas garantidas, diferenciando pela exigência de duplicatas como garantia da operação. De acordo com Assaf Neto (2003, p. 119), por meio da entrega de duplicatas como garantia da operação, a instituição bancária abre uma linha de crédito com base num percentual calculado sobre o montante caucionado.
Empréstimos para capital de giro: são operações bastante tradicionais e que, de acordo com Filgueiras (2010, p. 121) normalmente serão vinculadas a um contrato específico, onde a instituição financeira costuma fixar o prazo, as taxas e, de acordo com a situação, a vinculação de valores como garantia.
1) Qual o principal papel do Mercado de Capitais e como este está estruturado?
Resp. O mercado de capitais assume um papel muito relevante no processo de desenvolvimento econômico. É o grande garantidor de recursos permanentes para a economia, em função da ligação que efetua entre os investidores (agentes com capacidade de poupança) e os agentes carentes de recursos de longo prazo (tomadores).
O mercado de capitais encontra-se estruturado de forma a abastecer as necessidades de investimentos dos agentes econômicos, por meio de várias modalidades de financiamentos a médio e longo prazos para capital de giro e capital fixo.
2) Em que consiste uma operação de repasse?
Resp. São operações que constituem-se de empréstimos contratados por instituições financeiras do mercado de capitais e repassados a empresas carentes de recursos de longo prazo. Estes repasses podem ser internos ou externos.
3) Em que consiste o Mercado Cambial?
Resp. O mercado cambial é o segmento financeiro onde ocorrem as operações de compras e vendas de moedas internacionais conversíveis, isto é, o mercado onde se verificam conversões de moeda nacional em estrangeiras e vice-versa. Tal mercado reúne todos os agentes econômicos com motivos para realizar transações com o exterior, por exemplo, operadores de comércio internacional, instituições financeiras, investidores e bancos centrais, que necessitem realizar exportações e importações, pagamentos de dividendos, juros e principal de dívidas, royalties e recebimentos de capitais e outros valores
1) O que é o Hot Money e qual é o seu objetivo?
Hot money: segundo Filgueiras (2010, p. 120), é um tipo de empréstimo de curtíssimo prazo, normalmente por um ou dois dias e que dificilmente se estende por muito mais tempo, pois seu custo costuma ser elevado.
2) Qual é o objetivo de uma empresa ao se utilizar de uma operação de desconto de duplicatas?
Desconto de duplicatas, operação amplamente utilizada pelas empresas com objetivo de financiar seu capital de giro.
3) Qual a principal diferença entre commercial papers e debêntures?
Commercial papers, conforme Assaf Neto (2003, p. 185), são títulos de crédito emitidos visando a captação pública de recursos para o capital de giro das empresas. Constitui-se em importante mecanismo de financiamento para as companhias de capital aberto alternativamente ao sistema bancário.
As debêntures são títulos de longo prazo emitidos por companhias de capital aberto. Seu objetivo, geralmente, é o financiamento de projetos de investimento (fixo e giro) ou o alongamento do perfil de endividamento da empresa.
4) O que é o export note e qual é seu objetivo?
Esse produto tem como objetivo o financiamento ao exportador.
Segundo Assaf Neto (2003, p. 194), trata-se de um título que representa uma cessão de créditos de exportação, é lastreado em negociações de vendas a importadores estrangeiros.
5) Como se caracteriza a operação de factoring?.
Segundo Assaf Neto (2003, p. 182), o factoring é uma operação voltada à prestação de serviços às pequenas e médias empresas, como gestão de caixas e estoques, controle de contas a pagar e receber, negociações com fornecedores etc.
1) O que é uma ação e como são classificadas?
Segundo Assaf Neto (2003, p. 222), as ações constituem-se em títulos representativos da menor fração do capital social de uma empresa (sociedade anônima, sociedade por ações ou companhia).
física de cautelas, comprovando a existência e a posse de certa quantidade especificada de ações.
escritural, sem emissão física, sendo o controle efetuado em instituição depositária, em nome dos seus titulares.
Ações ordinárias: segundo Assaf Neto (2003, p. 222), são as que comandam a assembleia de acionistas de uma empresa, conferindo ao seu titular o direito de voto.
Ações preferenciais: de acordo com Assaf Neto (2003, p. 223), não atribuem a seu titular o direito de voto, porém conferem certas preferências, como:
• prioridade no recebimento de dividendos, geralmente um percentual mais elevado que o valor das ações ordinárias;
• prioridade no reembolso do capital na hipótese de dissolução da empresa.
Para o investidor que adquire essas ações, o lucro é mais importante que o controle da companhia, priorizando a distribuição dos resultados
2)Qual a diferença entre Valor Patrimonial de uma ação e seu valor de Mercado?
Valor patrimonial: representa a parcela do patrimônio líquido, que compete a cada ação emitida, determinada pelo valor do patrimônio líquido dividido pelo número de ações emitidas.
Valor de mercado: é o preço de negociação da ação, definido a partir das percepções dos investidores com relação ao desempenho da empresa e da economia.
Comente sobre os principais tipos de rendimentos oferecidos por uma ação?
Ao adquirir uma ação, o investidor possui a oportunidade de receber dois tipos de rendimentos, como dividendos, valorização das ações, o direito de subscrição e os juros sobre capital próprio.
3) Quais os passos necessários para uma empresa abrir seu capital?
O primeiro procedimento formal para a empresa abrir o capital é entrar com um pedido de registro de companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que é o órgão regulador e fiscalizador do mercado de capitais brasileiro.
Simultaneamente à entrada dos pedidos na CVM, a empresa também pode solicitar a listagem na Bovespa. De acordo com a BM&F Bovespa (2009), somente as empresas que obtêm esse registro podem ter suas ações negociadas na Bolsa.
4)Quais os benefícios que uma empresa pode obter ao abrir seu capital, com relação á captação de recursos financeiros?
A empresa passa a ter maior acesso a capital
Entre as motivações, sem dúvida, a mais comum é o acesso a recursos para financiar projetos de investimento. Evidentemente, existem diversas formas para a empresa se financiar.
a) Recursos gerados pelo negócio
Uma delas é a utilização dos recursos gerados pelo próprio negócio. Entretanto, essa alternativa restringe os projetos da empresa ao montante de recursos que ela é capaz de gerar, o que pode levar ao desperdício de oportunidades e à limitação das perspectivas de crescimento.
b) Capital de terceirosOutra possibilidade é recorrer ao capital de terceiros, por meio de dívida.Além da forma mais tradicional de dívida, empréstimos bancários, uma opção a ser considerada é a emissão de títulos de renda fixa, debêntures ou notas promissórias, que podem ser negociados na própria Bovespa.
